中國2021年第一季度實際國內生產總值（GDP）按年增長18.3%，其中最終消費支出對經濟增長貢獻率為63.4%，推動GDP增長11.6個百分點。2020年下半年以來，內地地產銷售和竣工數據持續向好，後地產消費周期及內地消費升級，有望繼續推動內地商品消費需求，帶動經濟穩定增長。
外媒數據顯示，在滬深港上市的百強中資房地產公司中，截至4月7日止，有66家已披露2020年度業績，當中的32家企業已達「三道紅線」要求，較2019年6月底的14家，增加18家；「三道紅線」均不合格的房企減至4家。「三道紅線」是否達標將對房企融資能力有重大影響。
此外，中國國債被確認納入富時羅素世界國債指數（WGBI），權重為5.25%。市場估計約1,300億美元的被動資金將流入中國債券市場。在全球負利率程度加劇之下，中國債券處於相對較高的收益率水平，為國際投資者帶來了可觀的回報。
投資者不妨關注內房高收益債券，因「三道紅線」達標與否，對房企來說至關重要，企業必將盡力改善指標以達到監管要求。在這過程中，企業的風險將顯著降低，有利債券價格表現。策略上，中國債券市場將更趨於多元化及健康發展。我們認為投資者應策略性地增持。
申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉（作者為註冊持牌人）