內地政府去年針對房企的財務指標設下「三道紅線」，之後再限制銀行資金流入個人住房按揭貸款，迫使房企要着手減債，加上內企債務違約個案日增，融資環境更為冷落。據內地研究院數據顯示，今年首季房企境內、外債券融資金額累計只有3,040億元（人民幣‧下同），規模為2018年以來同期最低，意味現金流難關遭受重大考驗。
疫情爆發，已對房企銷售造成打擊，加之當局有意為行業去槓桿，去年接連有泰禾集團、華夏幸福等多家房企出現債務危機。其中，華夏上周再發公告，指近期公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信託貸款等債務形式的債務本息金額70.32億元，故目前集團累計未能如期償還的債務本息合計已達478.36億元。
貝殼研究院指出，在到期還債壓力攀升下，今年房企「借新還舊」融資壓力大增，但受「三道紅線」約束，房企發債意願減弱。今年首季計，房企境內、外債券融資額按年大減23%，其中，境外債發債規模跌幅更大，較去年同期急降43.5%。不過，扣除今年發行的超短期債券，今年到期債務規模恐高達1.24萬億元，按年上漲36%，其中今年第二季佔3,279億元。
房企債券融資難度不斷升級，貝殼研究院認為，減債新規在今年擴大適用範圍的影響下，將有更多房企主動降負債，全年融資規模將保持低位。事實上，除房企之外，不少企業財務壓力亦引起關注。內地最大壞帳管理公司之一中國華融（02799）昨日稱，審計機構需更多資料和時間完成有關審計程序，不能在本周五前完成經審計的財務報告，因此2020年度報告將延期披露。