美團插7% 目標價遭劈至316元

為繼續重金投資社區團購，去年於新業務狂蝕逾100億元人民幣的美團（03690）揚言未來數季恐持續錄得經營虧損。即使上季餐飲外賣及到店業務盈利能力改善，券商仍不留情大幅調低美團的目標價，於公司股價400元以上高追買貨而迄今未甩手的投資者，怕且要有更多耐心等待「返家鄉」。

近日因估值高昂承受沉重沽壓的美團，股價昨曾瀉9.13%，收市仍插7.15%，收報280.4元，比一個多月前才創下的紀錄高位460元累瀉近四成，為表現最差的恒生指數、國企指數及科技指數成分股。「北水」亦再透過港股通淨沽出2.19億元美團。

普遍對科網股的目標價較「鬆手」的滙豐環球研究，如今也將美團目標價勁劈24.9%至413元，更預料公司今年首季虧損將按季倍升，並將其今年度非國際財務報告準則（non-IFRS）經營虧損預測調高近倍至150億元人民幣，關注來自電商及短片平台的競爭。

麥格理更悲觀，把美團目標價調低12.7%至僅316元，評級「中性」。即使管理團隊執行能力強勁是長遠利好因素，可是投資高於預期且成本顯著上升，且平均訂單價值有所回落。野村則下調美團目標價約一成至404元，主要是調低其社區團購服務「美團優選」之經營毛利率預測。

不過，大和續看好美團，維持該股500元的目標價和「買入」評級，揚言「美團優選」今年下半年虧損將縮減，主要是訂單強勁增長，公司有望減少相關補貼。