港股於周三回調，期指最低見27,788點，成交量加權平均大約28,040點，由2月18日高位31,116點回調了3,076點，短線調整應已足夠。今次可說是修正自11月初拜登勝出美國總統大選後的升浪，恒指由約25,600點開始升到31,183點，若回調50%，好淡分界是28,400點；回調61.8%則是27,760點。
從技術走勢上來說，上周五跌穿期指50日平均線（29,070點）即轉弱，淡友成功追擊100日平均線27,860點，也接近27,760至27,860點目標。由於3月初活躍期權區一直維持在28,000至28,600點，現時才開淡倉值博率已不足夠，暫時評估後市仍是有驚無險，在3月期指結算應不會低於28,000點太多，而反彈阻力先看密集成交區28,300至28,400點。
人民幣與A股通常呈現同步走勢，踏入牛年可謂同病相憐，離岸價兌每美元於2月10日即農曆新年前高見6.4後，轉弱到6.525，後市如不跌穿去年12月的6.62區間，A股仍是超買調整，問題不大。據報，美國又籌備規模達3萬億美元的基建大計以刺激經濟，實行大水漫灌，美元漲勢難以啟動，缺乏條件重演2018至2020年初的大型升浪，將間接利好人民幣。
若美國10年期債券孳息率續升，企業及房屋借貸成本上揚不利美股，間接打擊港股、A股，恒指有機會下試26,421點，即250日高低位21,659至31,183點的50%回調，而61.8%回調是27,545點。
由於港股最近出現資金輪轉，資金沽出科技股、泊入傳統舊經濟股。公用、銀行、保險、地產股板塊其實如有高息支撐，問題仍不大，恒指在27,760點樓下可留意分注吸納。高息股可考慮中國移動（00941），息率6.2厘；華潤電力（00836）息率5.8厘；世茂集團（00813）息率5.6厘；中電控股（00002）息率4.1厘。
期權及程式交易專家 金曹