本以為只是上周的投資市場悶場，結果星期一表現更悶，全日成交逾1,300億元，其中接近800億元來自早上，市場明顯缺乏方向。
上周焦點是中美雙方高級別官員會談、美國聯儲局議息會議、美股4期結算，然而，投資者卻未看到新方向，故此今個星期焦點重返港股。騰訊控股（00700）、美團（03690）、小米集團（01810）、建設銀行（00939）齊於本周公布業績。業務好與壞當然重要，更重要市場的行動。
假設兩個情況：一是業績好，一是業績差，雖會有中規中矩，但不會有絕對中位數。此外，在業績公布後，市場反應又是怎樣？業績好，股價升；業績差，股價跌，兩個結果是最正常。不過，近期見得較多的是「見光死」，一出業績，不論較市場預期好或差，均出現沽壓，這是市場的最真實行為，買與賣，股票升或跌，永遠是最誠實，結果不會騙人。
近期港股不易升，也不易跌，下試28,700點水平就見反彈，亦不會衝高至逾29,500點，於800點波幅上下游走，完全缺乏方向。這情況亦反映投資者現階段暫時既不願意買入，也不願意沽出。當然，本周個股公布業績後的新方向更為重要，假如騰訊或其他大價藍籌股在好業績及前景的情況下都要捱沽，大市將逐級尋底。相反，跌不下去的，見短期底的機會就大增了。
值得留意的是，環球資金流入股市是未曾間斷，最新數據顯示，資金流入股市之餘，新興市場亦持續錄得淨流入。然而，資金流入比重計算，流進新興市場的佔比，卻是低於成熟市場。簡單的分析是，投資者未有明顯減少股票投資配置，改變的只是目標，由高估值股份轉到傳統股。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士，並未持有以上股份）