美國10年期國債孳息率回落,恒生指數周二收市升193點,至29,027點,重上29,000點關;國企指數亦升185點,至11,329點;科技指數則升266點,至8,530點。中國移動(00941)據報計劃回A,刺激股價升1.9%。二線科技股反彈,閱文集團(00772)飆7.2%、平安好醫生(01833)彈7.7%。汽車股普遍上揚,吉利汽車(00175)及長城汽車(02333)升3至4%。
中資電訊股近期股價稍有回軟,相信與港股通南向資金反覆有關。不過,中資電訊股3月初相繼放榜,反映業界去年第四季度收入加快,5G滲透率提升。中電信(00728)2020財年業績優於預期,在數據中心及雲業務方面具備競爭優勢,並公布回A計劃,預期將會獲市場重估。中移方面,關注公司業績以及2021財年的資本開支指引。在市況未明的情況下,基於中資電訊股的低估值、高股息率,以及經營表現改善,防守型投資者可趁低吸納。
物管股經過一輪回調,尤其是一眾港股通新貴落實納入後,明顯見獲利回吐壓力。然而,物管股業績理想,而且獲政策支持,開拓不同類型服務如長者護理、託兒等,有助其提升未來服務收入。建議關注早前入主藍光嘉寶(02606)的碧桂園服務(06098),以及估值偏低且盈利增長強勁的世茂服務(00873)。
展望後市,美國債息高企,A股偏軟,加上美國聯儲局即將召開議息會議,大市觀望氣氛濃厚,港股近期持續於50天線(29,197點)上落。後市焦點在於聯儲局對於債息高企的回應,大市走勢於會後或有更明確的方向。
個股推介方面,中電信2020年第四季度服務收入按年增長7.9%,得益於其5G滲透率升至24.6%,該季度每月每戶平均收入(ARPU)按年跌幅收窄至0.3%。此外,公司積極發展產業數碼化,2020年數據中心收入按年增長10.1%至280億元人民幣,而雲收入按年增58.0%至112億元人民幣,將成為其未來的驅動力,加上建議的A股上市計劃,有助提振股價。中電信預期市盈率為8倍,低於5年平均值的11倍,建議收集,目標價2.9元,止蝕價2.4元。
凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡