大市剖析：疫苗接種 人幣睇升 中資航空業望復甦

南方航空候低吸納

美國債息高企，觸發板塊輪動，新經濟股近期承受沽壓，相反金融、地產等傳統經濟板塊表現出眾。除了以上經濟復甦主題外，還可留意航空股。在疫苗加快接種的情況下，航空股復甦在望。中資航空股勝在較能確定可以恢復本土航線，運力及載客量將會提升。重啟國際旅遊雖仍需要較長時間，但隨着主要國家於夏季完成疫苗接種，國際航線料會重啟。另外，人民幣中線具升值條件，利好具有大量美元債的航空股，可候低吸納中資航空股，首選南方航空（01055）。

車企相繼公布2月銷量，吉利汽車（00175）及長城汽車（02333）首兩個月銷量分別按年大增76%及1.5倍。中汽協早前公布，預估首兩個月乘用車銷量按年增69.4%。兩家公司銷量均優於行業，長汽銷量優勢更為明顯。早前中美汽車股股價大幅回調，除了受市況影響外，環球晶片短缺及潛在的原料價格上升壓力，亦構成利淡因素。我們認為電動車的發展前景不變，在此範疇早有投資的車企將會跑出，建議關注吉汽及長汽。

展望後市，美國債息及美匯偏強，繼續主導後市走勢。投資者關注美國聯儲局會否出手壓低息率，另外港股通南向資金再次錄得淨流出，大市氣氛仍然偏向審慎，預期港股走勢持續反覆，支持位在28,260點。

安徽海螺股息率高

個股方面，安徽海螺（00914）2020年收入按年增長12.2%至176億元人民幣，淨利潤按年增長4.6%至35億元人民幣。利潤上升主要是由於水泥銷量的增加，以及生產成本和營運費用降低。由於農曆新年假期期間，工人就地過年，預計內地建設項目旺季將提前展開，短期內水泥價格和需求將反彈。安徽海螺目前股息率4.8厘，具吸引力，建議收集，目標價56元，止蝕價45元。

凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡（作者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）