中國今年新增地方政府專項債券規模維持萬億元（人民幣‧下同）級別，最新安排額度為3.65萬億元，雖較去年下調1,000億元，但比前年的2.15萬億元仍有所增加。新增限額既定，地方債市場正在面臨另一大考驗，因合共約1,925.8億元地方債已急不及待於本周發行，規模更創去年9月底以來單周最多，「債冚債」的再融資壓力隨時「爆燈」。
據外電統計的數據顯示，包括廣東、湖北、江西，安徽等多地，料於本周安排地方債的認購繳款，當中大部分為再融資債券，另有一些補充中小銀行資本專項債之用。
事實上，個別地方如山東於上周已經重啟常規的再融資債發行。業界人士普遍估計，地方債發行步伐將會加快。東北証券就指出，考慮到近期各地已經提前下達專項債額度，預計後續地方債發行規模將會逐步升溫。
廣發証券固收團隊的分析亦指，由於今年1至2月地方債新增限額未有提前下達，地方債發行規模才出現縮量，本月地方債新增限額下達後，3月或4月地方債發行可能迎來一個小高峰，類似2020年5月。地方債發行放量，不僅直接對一級市場構成供給壓力，而且地方債繳款形成財政存款，對市場流動性影響偏向負面。換言之，地方債供給壓力可能隨之上升，尤其會否在3月提前反映，更值得重視。
中泰證券分析師周岳表示，4至6月始迎來地方債的供給高峰，連同國債4月起內地每月政府債發行規模都在一萬億元以上，資金面波動仍需關注，屆時人民銀行可能有一些流動性安排。