美國特殊目的收購公司（SPAC）上市熱潮帶動了全球風潮，歐洲和新加坡交易所均考慮於今年納入SPAC。不過，香港交易所（00388）以往嚴打「借殼上市」，不接受沒有實質業務的資金殼企，目前對SPAC持謹慎研究的態度。另外，據外電引述消息人士透露，長和系創辦人李嘉誠目前正計劃在美國籌組成立SPAC，並正考慮於美國上市集資約4億美元（約31.2億港元），但具體條款未落實。
SPAC其實不是甚麼新鮮事物，這種上市模式早於上世紀90年代已在美股市場確立，只是一直未成為主流，直至去年才突然大爆發。
傳統新股發行是一家有業務的企業，透過掛牌集資。SPAC則是先成立一家「空白支票公司」（Blank Check Company），俗稱「空殼」，上市集資後，再去物色收購有業務的企業。SPAC的成立人通常是基金、富豪、具名望的人，而投資者則是押注這些成立人的眼光及能力。
事實上，去年美股首次公開招股（IPO）集資額約1,740億美元，當中涉及248家SPAC公司掛牌，總集資額833億美元，佔整體達48%，金額亦是2019年的6倍。今年初至今已有160家SPAC在美國上市，累計集資額逾480億美元，超過去年全年的一半。
投資策略上，除了直接買入SPAC股票外，透過交易所買賣基金（ETF）來間接持有一籃子SPAC，可能較直接買入個別股份更具效益。市場上，Defiance Next Gen SPAC Derived ETF（SPAK.US）為被動式管理的SPAC ETF，追蹤The Indxx SPAC & NextGen IPO Index，成立於2020年9月30日。所有納入指數的SPAC皆須達到流動性及市值的最低門檻。現時的投資組合當中，只有40%為未合併的SPAC（pre-merger SPACs），另外60%則為已合併的SPAC。截至2月19日，SPAK.US持有137隻股票，市值超過1.1億美元。目前最大權重股為線上博弈企業 DRAFTKINGS（DKNG.US），佔比達9.19%。SPAK.US由成立至今總回報接近20%。
另外，The SPAC and New Issue ETF （SPCX.US）為主動式管理的SPAC ETF，成立於2020年12月16日。截至2月19日，SPCX.US持有77隻股票，成立至今總回報約27%。
申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉（作者為證監會持牌人士，並無持有上述股票）