多晶矽內企被抵制 券商籲伺機低吸

需求穩健 售價明年底才見頂

多晶矽是太陽能電池的主流原料，全球第二至四大多晶矽生產商保利協鑫能源（03800）、大全新能源（美股︰DQ）及新特能源（01799）均有在新疆設廠，事關當地電費低廉，產品遂有成本優勢。大和指，電費是一線多晶矽廠商成本佔比最重要的部分，達31至46%，勞工成本的佔比只有17%，壓榨勞工對業績的幫助不大，況且多晶矽並非一個勞工密集型行業，對廠房員工的技術相當講究。

抵制中國公司的多晶矽、或使用有關產品製造的太陽能發電產品，可行性值得商榷。事實上，全球最大的多晶矽廠商也是一家中國公司，名為通威股份（600438.SH），差在其廠房設於內蒙古和四川，而非新疆。大和估計，通威、保利協鑫、大全及新特，市佔率今年或達到54.2%。

該行重申，鑑於多國陸續公布致力減低碳排放，多晶矽需求長線而言相當穩健；現時售價更加因為供應緊張而處於升軌，或許要到明年底始會「見頂」，尤其看好估值依然吸引的大全及新特，兩者均有回歸內地上市的催化劑，事成後就有資金擴充產能，「食正」太陽能發電產能持續擴張的浪潮。本身是新疆地方國企的新特，目標價獲調高至49元，即較上周五收市有近85%上升空間。

另外，同為「當炒」太陽能股的福萊特玻璃（06865）上周五收市後宣布，擬配售最多7,600萬股新發行H股，相當於經擴大後股本的約3.4%，冀藉此增強與具戰略價值的國際投資者的聯繫，償還若干帶息債務。