股市估市:舜宇生意向好看高一線

調查機構IDC報告指,去年第四季全球智能手機出貨量按年升4.3%至3.86億台,全年則按年下跌5.9%,復甦進展令人滿意,相信勢頭將持續至2021年並維持強勁。IDC分析指,市場復甦主要是受惠需求提升,而5G進取的優惠及中低價手機受歡迎等亦繼續推動供應,預料廠商已預備好第二輪封城,並確保有合適的渠道滿足訂單及接觸到終端消費者,封城下消費者將減少在休閒、旅遊、外出用膳等的消費,而智能手機料將受惠。

手機汽車鏡頭需求上升

另方面,智能手機供應鏈快速復甦等亦有推動作用。按品牌劃分,蘋果公司(Apple Inc.)去年第四季出貨量表現強勁,受惠iPhone 12系列推出,Apple出貨量按年升22.2%至9,010萬台,排全球首位,三星出貨量則上升6.2%至7,390萬台,小米亦大升32%至4,330萬台,排全球第三,華為則大跌42.4%至3,230萬台,排全球第五。智能手機市場及供應鏈復甦表現強勁,反映智能手機在日常生活中的重要性,市場需求亦有強勁的基本面支持,估計全球逐步進入疫後環境,需求將繼續增長,市場將加快復甦,相關手機及配件廠將可受惠。

智能手機多鏡頭升級趨勢持續,去年首9個月平均每部手機就有3個鏡頭以上,除鏡頭數量增加外,手機廠亦積極改善鏡頭的質量及規格,有利提升配件的銷量及毛利率水平,市場預料今年整體市場鏡頭銷量按年上升17%。舜宇(02382)受惠Apple的貢獻,加上三星手機市佔增加,提升鏡頭模組需求,均利好手機鏡頭出貨量表現。

此外,舜宇透過ADAS採用率及規格升級,維持汽車鏡頭市場領先地位。預期汽車鏡頭市場未來數年將錄得15至20%的複合年增長率,舜宇的市場份額將從2020年的35%,提升至40%以上。未來自動駕駛技術逐步成熟,對汽車鏡頭需求提升,有利舜宇出貨量表現。舜宇近期股價表現強勢,年初至今,舜宇吸引「北水」積極吸納,推動股價更添動力,後市仍值得看好。

正榮金融業務部副總裁 郭家耀(筆者為註冊持牌人士,沒持有上述股份)