A股水緊 滬深市齊挫

兩市成交額不足萬億元

市場水緊之下，滬深3大指數全線挫。滬綜指昨收跌68點或1.91%，報3,505點；深成指失守15,000點，大跌500點或3.25%，收報14,913點；深圳創業板指數最傷，跌穿3,200點，下跌119點或3.63%，收報3,161點。滬深兩市成交額縮減至9,155億元。

一些「抱團股」，即被基金搶購的股份現回調，顯示資金出現鬆動。白酒股及其他重磅股相繼公布股東減持，亦對股價構成壓力。當中，比亞迪股份A股（002594.SZ）周二披露高層擬減持最多100萬股，以當時股價計涉逾2.5億元，其股價收跌近半成。

深成指年內表現反覆

專家論中港市況

而外資亦趁高沽貨，昨透過滬股通及深股通淨賣出近64.05億元，規模為3個月最大，其中貴州茅台（600519.SH）及藥明康德（603259.SH）分別錄淨賣出9.73億及5.75億元。同樣熱炒的新能源概念股寧德時代（300750.SZ）、通威股份（600438.SH）及隆基股份（601012.SH）亦見外資「走鬼」。

股市波動的另一原因是市場資金面明顯偏緊。除農曆新年前因素外，人行公開市場大規模淨回籠，亦使內地銀行間市場流動性趨緊。據統計，全周人行共有8,545億元流動性工具到期，包括2,405億元定向中期借貸便利（TMLF）和6,140億元逆回購，為全月到期回籠壓力最大的一周。

人行雖強調有作大量財政投放，但目前即使是存款類機構融資仍困難，有內地交易員反映借錢不易。銀行間市場早盤隔夜回購加權利率升至3.04厘水平，續創近6年新高。

招商證券策略研究員張夏稱，市場出現調整主要是流動性預期惡化，近期銀行間市場流動性趨緊張，回購利率中樞持續加速上移，人行也開始在公開市場回籠資金，貨幣緊縮比預期來得早。此外，市場對於1月社融預期較為悲觀，故流動性情況大不如前。

證券界預期後市震盪

中信証券研究所副所長明明表示，在連續兩日縮量續作逆回購及人行智囊馬駿關於股市泡沫的評述後，市場對央行貨幣政策轉向收緊產生擔憂。目前貨幣政策面臨短時間內快速收緊的局面，而出於對資產價格的擔憂，長遠資金面環境料有更大波動性。

中國銀行研究院研究員梁斯指，臨近月尾，流動性需求上升，市場利率短暫上升屬正常現象，預計人行將維持市場利率平穩，而根據過往操作，人行可能會動用臨時性措施，或啟動更長時期的逆回購投放流動性，以緩解假期因素的影響。天風證券亦料，A股或進入高位震盪階段，但籲投資者「緊握」業績預期穩定且在全球份額擴張的龍頭公司，重點關注新能源、半導體和醫藥。