美國聯儲局大舉放水，加上憧憬全球經濟復甦，美元作為傳統儲備貨幣及避險資產的吸引力大降，反映美元兌一籃子貨幣的美匯指數今年初曾跌穿90關。反觀，港元匯價在「北水」湧入下持續呈強，昨日強見7.7512兌每美元，距離7.75強方兌換保證僅12點子。銀行界指，香港新股集資活動頻繁，即使本地移民潮使部分資金離開港元體系，亦不見得港匯會明顯轉弱。
美國拜登政府上場，接下前總統特朗普留下「令美元不再強大」的爛攤子，美匯指數由去年3月升見逾102後拾級而下，埋單計全年累跌近7%，之後跌勢持續，今年初曾創逾兩年半低位，近日則徘徊90水平，絲毫未見大幅轉強。
儘管港元與美元掛鈎，匯價走勢卻出現差距，星展銀行（香港）財資市場部董事總經理王良享解釋，美國上市的科技股及生物科技相關的中概股，今年將續回流香港，該類別的集資金額或較去年勁飆三成，隨着內地資金持續流入香港買港元，需求驟增將推動港匯趨強。
美資大行美國銀行近期預警，港人移民英國的熱潮將於今年令資金流出高達360億美元。一般而言，當大量資金調離港元體系，港元匯價會轉弱。王氏認為，港元與美元息差需闊見達0.5厘，才能重燃市場的套息交易活動，港匯始會步向7.8的強弱分界線，甚至偏向弱方水平。目前銀行體系總結餘達4,574億港元，即使走資近3,000億港元，仍餘下為數不少的流動性，同時間亦有不少資金流入香港。
有銀行界人士表示，香港的移民潮無疑加劇，惟市場甚至期望有更多資金流出香港，令香港的利率可步向正常化，以減低樓市等資產泡沫爆破的風險。