美元驟強好淡友激辯

備受各方唱淡的美元近期有轉強迹象,部分市場人士更對美元前景改觀。摩根士丹利策略員已放棄押注美元短期下跌的策略,看法轉為中性,部分原因是預期華府將大幅擴張財政政策,可能改變美國息口走勢。不過,曾預言美元會在去年底開始大跌的大摩前亞太區主席羅奇堅持看淡,料今年再跌15至20%。

大摩策略員包括宏觀策略全球主管霍恩巴克指,調整對美元的看法有兩個關鍵:一是美國民主黨取得參議院控制權,意味規模多達一萬億美元的紓困方案可能最快今季推出;二是聯儲局可能最快6月開始討論貨幣政策正常化。

該行續指,這兩個因素足以推翻對美元廣泛存在的負面假設,預期隨着焦點轉向新財策,美國實際利率和美元均將見底。該行已結束沽美元、買歐元和加元的持倉;反之,建議沽英鎊、買挪威克朗,以及沽瑞郎、買加元。

聯儲官員:最快明年加息

除大摩外,富國證券策略員亦預期,美元開始過弱,短期反彈已逼近。

聯儲局官員也發聲,亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克表示,經濟自疫情中復甦步伐可能較預期快,加息或較快到來,可能是明年下半年或2023年。而促成加息需要很多事配合,會關注包括臨時與永久職位流失情況、小型企業的健康,以及消費者信心,更重要的還有疫情發展和能否成功受控。

不過,現為耶魯大學高級研究員的羅奇去年6月警告美元未來一或兩年將挫35%,自此以來美匯指數已跌近7%。如今他重申,估計美元未跌完的看法,主要反映美國經常帳赤字、歐元強勢,及最重要的是聯儲局維持零息。

他表示,市場過度集中於聯儲局將維持零息阻止經濟下滑,忽視政治動盪、可能出現經濟雙底衰退,以及V形反彈脆弱等問題。在疫情反彈和持續封鎖的影響下,美國經濟正重新陷入低迷,估計首季國內生產總值(GDP)可能會下跌。他舉例,美國去年11月消費者零售銷售意外急降、消費者信心疲弱,上月失業數據亦顯著轉差,眼前經濟正在滑坡。當前政府雖然有需要加碼紓困,但警告會有後果,現已處於紀錄水平的預算赤字將愈來愈大,對國內儲蓄、經常帳,及美元構成下行壓力,而美元過去9個月已在大幅貶值。

10年期美債孳息六連揚

市場憧憬推出更多財政刺激措施有利經濟回暖,反映融資成本的10年期美債孳息連升6日,周二高見1.173厘,升3.3點子。美匯指數連升4天後回軟,周二低見90.285,跌0.21%;英鎊連跌5天後回升0.68%,高見1.3606美元;歐元升0.24%,高見1.2179美元;澳元升0.59%,高見77.41美仙。