繼美匯指數於2020年11月底跌穿了92點水平後，於12月底再度跌穿90點，連續兩個月把兩個大位跌穿。
當然，美元下跌是有多種原因，但是筆者認為最重要的是與美國在這數月裏，於國際政治舞台上頻頻失據有關。例如，透過《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP），中國取締了美國在東盟內的領導地位，而《中歐投資協定》的成立亦都孤立了美國。美國的國際地位下降也使美元的領導地位下跌，導致美元失去支持。
當然除了上述因素之外，聯儲局本身的貨幣政策取向亦相當重要。聯儲局在去年12月的議息會便重申會長時間保持寬鬆的貨幣政策，另外更指出，會延長與海外央行的美元流動性掉期承諾直到今年9月。此舉明顯是要確保全球有充裕的美元供應。
而踏入本周，芝加哥聯儲銀行行長埃文斯謂，現時聯儲局每月購買1,200億美元債券的做法相當合適。這一切似乎是要告訴市場，聯儲局無意改變其現行寬鬆的貨幣政策方向，就算美元再跌也在所不惜。
技術上，當美匯指數跌穿90點水平後，下一個考驗位置將會是2018年低位的88點水平。至於美匯指數會否跌穿此水平，還看美元的領導地位會否進一步受挑戰。
恒生銀行首席市場策略員 溫灼培