耶倫勢出任財長 強美元政策受考驗

美元匯價自1970年代開始由市場決定，雖然華府官員對匯率的言論只會產生短暫影響，但依然受到各地決策官員的重視。而美國的強美元政策，於1995年由克林頓政府時任財長魯賓提出，之後政策一直維持，直至總統特朗普掌政後，對美元的態度有所改變。特朗普曾多次表示美元太強，認為有損美國競爭力，而弱美元有助出口。

薩默斯警告須小心處理

富瑞全球外匯主管Brad Bechtel認為，耶倫之前作為聯儲局官員，可以談論弱美元的有利之處，但作為美國財長的話，其前人向來立場都是強美元。因此，耶倫就任後的取態很關鍵。

近期兩位重量級前財長先後就美元發表意見，於克林頓政府後期擔任財長的薩默斯稱，不論是積極貶值的態度，或對美元漠不關心，都是不智的。他強調，由於美元在全球金融體系中起核心作用，財政部有責任小心處理美元立場，又認為基於拜登政府的擴張性經濟政策，支持強美元是審慎的做法。

保爾森：宜扭轉國債升軌

至於在小布殊政府擔任財長的保爾森亦撰文指，當前利率處於歷史低位，聯邦政府債務佔經濟總量比率較二戰以後的任何時候都要高。當疫情結束，扭轉不斷攀升的國債軌迹至關重要，否則美元最終會貶值，華府將無力支撐。

德銀經濟師上月預計，耶倫很大程度上會遵循薩默斯的建議，即強調穩定美元在國內和全球金融穩定中的作用。

基於耶倫去年曾指，難以界定一個國家透過匯率取得貿易優勢，摩根大通環球外匯策略員Daniel Hui估計，耶倫會對表達及推行積極美元政策設下較高門檻，亦料對指摘其他國家操縱貨幣方面較審慎。