專家點評：來年盈利將勁彈 伺機配置亞股

儘管2021年的政策支持預計將陸續有來，但有迹象顯示已發展國家並不急於提供更多刺激政策。預期市場將更長期保持低回報局面，需要審慎評估市場環境。因此，經濟處於復原階段的可能性比急速通貨再膨脹的情況為高。

華電商發展領先全球

在經濟復原的一年，主動投資至關重要。股票配置仍是明智之選，但需於年內調整地區配置，因應新形勢與不斷發展的宏觀趨勢。

亞洲經濟體在控制疫情方面卓有成效，2021年可望迎來周期性上升，但預期增長動力將與其他地區同樣溫和。隨着疫苗面世及跨境旅遊限制放寬，終可讓亞洲各經濟體迎頭趕上，配合低息，東盟及香港可望成為贏家。

亞洲政策措施預料將更具針對性及差異化。區內央行已十分關注金融穩定性，而政府也着力推動結構性改革。內地幣策料將較亞洲其他地區「鷹派」，當局亦推動「雙循環」發展策略，促進內地創新及擴大對外開放。

亞洲工業化經濟體（尤其是中國內地、南韓、台灣及香港）於2021年仍被看好，因北亞國家的經濟優勢及基本面相比全球其他地區更為突出。亞洲企業盈利將錄強勁反彈，當前市場對2021年每股盈利增長的預期約為26%。

行業方面，科技及健康護理股長線料延續升勢。由於線上活動趨勢不變，受惠於封鎖措施及社交距離的科技企業將繼續錄收益及利潤增長。作為這次衞生危機中的焦點，健康護理股料於2021年將錄強勁盈利增長。

隨着數碼化發展加快，中國內地在電子商務方面持續領先全球。疫情加速數碼經濟轉型，帶動科技股盈利增長。數碼化的發展為中國互聯網企業造就明顯優勢。儘管科技行業面臨不明朗監管因素，數碼化發展及整體利好的政府政策將續成為中長線增長的催化劑。此外，綠色經濟在中國內地起飛，促使電動車滲透率提高並步入結構性增長周期，預計內地於未來20年將領導電動車行業的發展。

投資策略須納ESG分析

展望2021年，經濟將逐步復甦，投資者可把握復原過程中的若干投資機遇，可持續發展已在經濟體及企業中擔當關鍵角色。以氣候變化為例，經濟過渡至淨零排放的速度將較原先預期快，投資者需作好準備。將可持續發展融入投資策略成為關鍵，環境、社會與管治（ESG）分析將成為投資策略中不可或缺。

滙豐環球投資管理環球首席策略師Joseph Little