華上月出口漲14%勝預期

內地海關總署公布，11月份出口貨值為約1.8萬億元（人民幣‧下同），再創單月新高，主要增長引擎依然是新冠肺炎疫情催生的防疫物資和「宅經濟」下的電腦需求，期內塑膠製品之出口額按年激增102.09%至617.8億元、而自動數據處理設備（電腦）及其零部件的出口額則按年大增27.18%至1,420.7億元。以人民幣計，內地今年首11個月出口之按年增幅再擴至3.7%，對經濟增長的重要性可見一斑，市場注視人民幣升值之影響。

首階段貿易協議化灰

進口方面，上月以人民幣計意外按年跌0.8%，以美元計按年升4.5%，同遜市場預期。首11個月，以兩種貨幣計進口均為負增長；以人民幣計算，豬肉及大豆進口額分別按年增67.5%及16.7%，惟比重大得多的原油，進口額按年下跌逾兩成，主要是量增抵不上價跌。

進出口相扣後，內地首11個月貿易順差高達4,599.2億美元，對美更按年擴大5.45%至2,873.64億美元，亦即幾經辛苦終在1月中簽訂的中美首階段貿易協議完全沒效，對於以縮窄對華貿赤為夙願的特朗普來說，可謂相當諷刺。事實上，以美元計，內地對美出口今年首11個月按年增長6.9%，跟去年同期倒退逾12%相反。

野村：未來數月仍高企

野村首席中國經濟學家陸挺相信，內地出口未來幾個月還會高企，主要是歐美疫情惡化，而出口強勢的根本原因是中國率先走出疫情幽谷，工業得以「食正」發達國家大舉「放水」所支撐的消費需求。他又認為，內地出口強勢減少當局加碼刺激經濟的誘因，但足以紓緩去槓桿等影響。

不過，內地集成電路（晶片）依然處於嚴重逆差狀態，11月份貿赤以人民幣計高達1,452.4億元，首11個月累計按年擴大約15%至逾1.47萬億元，而內地對台灣貿赤以美元計按年擴大近19%至1,277.32億美元。