貿易戰：基金估拜登將提升對華關稅

民主黨的拜登將於明年初入主白宮，其對華的政策，更備受金融市場關注。施羅德投資管理首席經濟師及策略師Keith Wade揚言，雖然拜登不會對華採取敵對態度，但由於中國遠遠未符合今年第一階段中美貿易協議的承諾，預料美國對中國的關稅將會提升，而且中美科技戰亦會升溫，市場不宜放鬆。

在美國本土政策方面，他指拜登的新政府將會「綁手綁腳」，因參、眾議院將由共和黨及民主黨平分秋色，預料其未來的執政勢必艱巨，而其早前提出包括延長失業補貼等刺激經濟方案的規模將會減少。除了基建及外交政策有機會獲得支持外，其他政策如加徵企業稅，勢將引起各方對財政赤字的質疑、新頒布的醫療福利亦難通過。

他更預料，美國的政策框架於未來3年亦不大可能會改變，因為美國聯儲局仍要維持經濟向上的勢頭，以及令通脹率符合2%以上的目標水平。此外，美國債務沉重，所以將會維持低息以支撐高負債水平，但持續的低息可能會給市場帶來動盪，對投資者構成重大挑戰。

環球經濟方面，由於美國每日的新病例和住院率均達至高峰，大部分歐洲國家為控制第二波疫情而制訂封鎖措施，疫情將令歐元區的採購經理指數（PMI）再次下跌，美國和歐洲亦可能出現經濟雙底衰退的風險。

另一方面，他認為英國經濟復原不錯，因為店舖需要在今年底脫歐過渡期完結前增加庫存。而亞洲控制疫情良好，現時不少國家的經濟已開始復甦，中國經濟受工業生產及出口貿易推動，更見V形反彈。他預計，隨着服務業復甦，預料明年美國國內生產總值（GDP）增4%，而中國GDP則增達7%。