京東績佳股價反挫7% 券商照唱好

京東集團（09618）今年第三季業績雖勝市場預期，惟股價周二曾瀉8.8%，低見335.6元，收市仍挫7.12%，報341.8元。券商普遍仍繼續看好京東，惟滙豐環球研究預料，京東2021年及2022年的利潤增長將被投資拖慢。

摩根士丹利（大摩）表示，京東對今年第四季收入增長和利潤率取態保守。野村就指出，京東上季錄得日用百貨收入按年增長速度放緩至約35%，遜該行預測的40%，原因是疫情改善，民眾減少囤積貨品，以及某些急凍食品被指包裝發現病毒。

不過，野村形容京東績後的沽壓「不必要的」，因上述放緩並非公司基本面出問題，應該只是暫時，又料京東第四季前景仍然穩健，收入將按年上升27%、非公認會計準則（non-GAAP）經營利潤按年增長76%。該行將京東目標價由320元大幅上調至424元，維持「買入」評級，籲投資者趁低吸納。

滙豐則指，為應對市場競爭，京東勢於宣傳旺季投入較多營銷資源，預測該公司第四季non-GAAP淨利潤率將回落至1.4%，並因應管理層計劃在未來幾季繼續投資恐拖慢盈利增長，調低京東2021及2022年盈利預測。瑞銀亦指，市場憂慮京東拓展於生鮮食品及社區團購等的新投資會令淨利潤率受壓。

儘管如此，滙豐把京東目標價由390元微降至382元之際，維持「買入」評級，指其投資長遠可望取得成果。