澳元半年彈34%勢續上

鐵礦石是澳洲最重要出口，而中國內地是最大買家，由於疫情受控，當地經濟活動較其他地區復甦得快，對澳洲鐵礦石需求保持強勁，價格亦出乎意料衝上每噸130美元的六年高位，對澳元帶來重大支持。澳洲政府估計，今年鐵礦石出口金額將首次突破千億澳元大關。

預期明年底升至80美仙

澳洲另一主要出口商品是黃金，亦受惠避險投資需求，刺激價格在八月升穿2,000美元。澳洲七月黃金出口按月增55.2%，至35.45億澳元的新高，並是廿二年以來首次超過煤炭出口。基於環球經濟前景不明朗，加上近年澳洲黃金開採投資增加，專家估計澳洲黃金出口收入將持續向上。

富國銀行外匯策略員Erik Nelson指出，中國是當前全球最大增長引擎，澳洲向中國提供大量原材料，若以基本因素而言，澳元匯價合理，並預期進一步向上。

事實上，澳洲近年貿易狀況良好，澳洲已錄得逾30個月貿易盈餘，未受到中美貿易戰及疫情的影響。雖然疫情下澳洲實施入境限制，打擊澳洲200億澳元的教育出口，但與此同時，澳洲國民亦被迫留在國內放假消費，抵銷了有關影響。

由於出國旅遊的澳洲人多過入境訪客，令澳洲旅遊淨收益一直處於負數，西太平洋銀行外匯策略員Sean Callow指出，機場一片冷清，把原本兌成外幣的澳元鎖在澳洲內。

西太平洋銀行預期澳元在二一年底將升至80美仙，該行首席經濟師Bill Evans表示，澳元自三月起開始的升浪，部分與中國經濟強勁復甦有關，料升勢可能維持兩年，他並估計澳洲今年經常帳盈餘將達460億澳元，進一步支持澳元匯價。

維持利率近零 無意負息

另分析認為，澳元強勢的另一主要因素是澳洲央行貨幣政策取向。自三月以來，當局雖然維持基準利率接近零水平，並把三年期國債孳息目標控制於0.25厘目標，惟央行行長洛威表明，將利率降至負數的機會不大。

相反，其他經濟體已經或考慮推行負利率，其中鄰國新西蘭央行表示，負利率是具效力的貨幣刺激措施，而英倫銀行九月議息後亦透露，該行討論過負利率的效用，並作相關準備。

央行出手干預機會不大

洛威早前在國會上表示，希望澳元匯價向下以支持經濟，但市場相信，澳洲央行干預匯市機會不大，因為澳元目前並非過度升值，即使當局拋售澳元亦難以發揮作用。

不過，澳洲與中國交惡令澳元後市存隱憂，因為該國約四成出口輸往中國。澳洲銀行預期澳元數年內升至80美仙，但該行外匯策略主管Ray Attrill指出，若兩國摩擦擴大，並波及重要出口如鐵礦石或天然氣，將令市場擔心澳元前景。