踏入十月，中港股市在國慶及中秋假期期間，美國消息特別多。突如其來的是美國總統特朗普感染新冠肺炎的消息，截至執筆時，特朗普治療情況理想，消息已被市場消化，相信他本人會無事。不過，作為投資者，已開始對這個十月提高警覺。傳統十月發生股災機會高，尤其是一六年當年的總統選舉年。在結果或出現多種可能性的情況下，月內造成市場震盪的機會率也會因此增加。
市場的焦慮從VIX期貨表現已有所反映。VIX期貨是押注波動性，作為專業投資者會當買多個保險以防十月有可能發生的不確定性。首先，截至九月三十日，防範標普五百未來三個月下跌10%的看跌期權隱含波動率為32.2，屬於較高水平。相比之下，前兩次大選時同一時段讀數約為20。此次讀數接近二○○八年的35，當年正值全球金融危機。今年面對新冠肺炎疫情，環球央行已放水，理論上再大跌機會較低，但指數值去到32.2，似乎買保險的人特別多。
在第一場總統辯論過後，拜登在多數民調中繼續領先。但投資者也經歷過，一六年特朗普一直在民調落後的情況下而當選。
今次美國總統大選的民調差距很少，加上統計學上存在的偏差，最後結果變數特別多。再者，特朗普曾炮轟郵寄選票充斥着舞弊，並一再拒絕承諾屆時認可選票的合法性，相信他一旦連任失敗，會拒絕接受選舉結果，亦不會和平交接權力。回顧二○○○年的十一月，當時鬧出小布殊和戈爾的選票爭議，期間美股大跌12%，其擾動可想而知。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）