新冠肺炎爆發令新興市場貨幣受壓，以至進口產品價格升高，多個國家的物價上漲。想繼續「放水」救市的央行正面臨兩難困局：若想透過減息刺激經濟，市民可能要飽受通脹加速上升的痛苦；但若果以加息阻止通脹，則會進一步冷卻經濟。
作為全球疫情第二嚴重的國家，印度試圖透過中斷交通運輸應對，卻導致境內出現糧食短缺的問題。據官方數據，八月蔬菜的消費者物價指數（CPI）按年升11%，肉類和魚類價格則增16%。與此同時，印度第二季經濟已收縮23.9%。雖然降息是經濟下滑的慣常做法，但現況下，減息只會推升進口產品的物價，故外界預期印度央行下次決策會議將維持利率不變。
至於巴西當地八月份的食品類CPI按年增8.8%，當中米價更升超過19%。
雖然當地央行八月時將利率降至2%的歷史新低，以應對疫情衝擊，惟利率遠低於通脹，令實質利率跌入負數區域，迫使當地央行在九月會議上決定暫停減息。
另墨西哥央行行長上周接受外媒訪問時稱，當地也因通脹增速過快而計劃暫停減息。
然而，土耳其央行卻在九月底加息兩個百分點至10.25%，為兩年來首次，原因是當地試圖重振嚴重貶值的貨幣里拉，以控制通脹。
實際上，土耳其第二季經濟按年收縮9.9%，情況不容樂觀，但在里拉匯價表現持續疲弱下，當地八月份通脹按年增加11.77%，小麥價格更加攀升85%。加上旅遊業為當地主要外匯收入來源，除了收緊貨幣政策之外，當地央行似乎別無選擇。