京東方A入主同業 加劇面板龍頭競爭

進一步擴大LCD產能

京東方A早前指，將以不低於掛牌底價收購南京中電熊貓平板顯示科技公司（簡稱南京G8.5公司）80.83%股權，掛牌價55.91億元。集團亦將收購成都中電熊貓顯示科技公司（簡稱成都G8.6公司）的51%股權，對應評估值為65.25億元。完成後，京東方A將為是次收購項目提供相關不超過140億元融資擔保。

儘管中電熊貓上述兩間公司仍處於連續虧損狀態，京東方A亦坦承，在整合過渡期內，存在業績和資金壓力，且收購後營運結果隨時有不及預期的風險，但相信收購有助集團成為半導體顯示領域全球領導者的發展目標。

信達証券報告指，若今次收購成事，京東方A將進一步擴大液晶顯示器（LCD）產能規模。在現有四條第8.5代生產線，收購後將增至五條，主力生產尺寸為2,200毫米乘2,500毫米的玻璃基板，每月產能近60萬塊，佔全球第8.5代線的總產能近半。

事實上，內地面板業重量級競爭者正逐步撤出LCD市場。南韓LG旗下的LG Display今年初已明言，有意逐步關閉LCD面板生產，料年底前關閉所有LCD面板生產線。三星電子的子公司三星顯示器（Samsung Display）亦步其後塵，早前決定在年底前全面結束LCD生產，專注於擴大其QD-OLED（量子點有機發光二極體）業務。

隨着TCL華星宣布收購三星蘇州面板廠的股權，與三星開展更密切的戰略合作，加上京東方A今次收購大計，信達証券認為，面板行業整合趨勢已成定局，行業競爭格局進一步向龍頭廠商集中，同時京東方A的收購將奠定在大尺寸LCD顯示領域的領導地位。

兩巨企份額望達60%

廣發証券引用市調機構Omdia的調查數據，指第三季京東方A在第7代及以上大尺寸LCD領域產能面積份額原為23.4%，收購後可望擴大至28.8%，TCL華星的份額也將提升至17%，故兩家龍頭廠商合計份額提升至45.8%。若疊加考慮新產線產能釋放，以及韓廠產能退出，兩大龍頭中資廠商合計份額明年有望接近60%。