美元回勇料歸功三大因素

美元近日打破頹勢，美匯指數本周累升約1.4%，勢創四月以來最大單周升幅。分析指出，流動性、息差優勢及缺乏替代品，都是美元重新受到關注，並且繼續是投資者避險之選的原因。花旗指出，傾向預測美元未來幾周或幾個月內進一步上升，若風險形勢仍具挑戰性，將有更多投資者買入美元。

花旗表示，若美元要在美國總統大選前重拾跌勢，需要出現的因素包括疫苗即將就緒及廣泛分發，以及/或者聯儲局再次申明「鴿派」立場。該行已增加沽紐元、買美元的交易，同時維持沽美元、買日圓。

在聯儲局的寬鬆幣策下，美匯指數自三月高位到九月低位累跌逾10%。惟分析指，聯儲局的幣策立場不及實施負利率的歐洲央行和日本央行「偏鴿」；且美元三個月利率約0.2厘，在十國集團（G10）貨幣中僅次於紐元，若新西蘭央行按計劃實行負利率，美元的息差優勢將更明顯。

缺乏替代品是支持美元的另一因素，金價自三月底以來跑贏美元，但黃金沒有利息，有時還需要儲存成本；日圓與股市波動率的正面聯繫關係打破，亦影響日圓的避險地位。不僅如此，據國際清算銀行去年四月的報告，美元每日平均交易量比日圓高四倍，亦比歐元高逾一倍，流動性因素增加美元吸引力。

美國經濟改善，亦料有利美元。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德唱好，當地第三季經濟可望以年率計增長35%，年底前可能接近全面復甦，是疫情以來最樂觀的聯儲局官員。不過，繼高盛後，摩根大通亦下調美國第四季增長預測，以年率計由3.5%下調至2.5%，明年首季增長預測亦由2.5%下調至2%。

美匯指數周五反覆向上，升0.06%至94.413，美元兌日圓升0.12%至105.54；現貨金續自兩個月低位回升，升0.38%至每安士1,875.2美元。