股市權法：期權大戶估十月下試23000
九月二十一日恒指跌穿長方形橫行區底部，加上騰訊（00700）及小米（01810）也出現疲態，現時以技術交易區評估，恒指跌穿了24,250至25,350點，約1,100點橫行區之後，失守24,250便直插到23,660才找到初步支持。
由於九月期指大概由25,250點轉倉，之後反覆向下，表示淡友完全控制了節奏，以最近一星期的高低位23,505至24,734點計，中位24,120點可看作重要好淡分界。如果恒指收市無法反攻上24,250，企穩在24,120之上，那技術走勢偏淡，維持每次反彈之後向下的趨勢。
最新十月活躍期權PUT剛好也是23,000點行使價，最高期權金見430點，表示期權莊家認為十月由24,120點好淡分界再調整1,000點以上，跌穿23,120點見23,000點機會頗大。
有四大利淡因素
轉倉期間，最活躍的PUT減期權金是重要的下方支持。九月初最活躍PUT是24,000，當時期權金約500點，九月23,500點成重要下方支持。現時評估十月交易區間大約在22,500至24,500點，由於九月淡友已經超額完成目標，由轉倉位約25,350到最近兩天，九月期指成交量加權平均約23,650點，已有1,700點利潤可能平九月淡倉，再找機會開十月淡倉。
市場避險情緒升溫，市場有4個利淡因素：憂慮台海局勢；美國十一月大選之前，特朗普出重招懲罰滙控（00005）及其他中資金融機構；美國確診數字繼續上升，重啟經濟再度延期；上市公司盈利被大幅再調低。
美元、日圓、美債、引伸波幅期貨這些避險資產價格上升，表示股市仍有調整壓力。如果以引伸波幅推算一個標準差，十月份滙控等股份約有七成機會見到附表內的支持位。
期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）