道指高開四百點 納市漲逾2%

美股回調料近尾聲

包括科斯廷的高盛策略員指出，儘管過去一周急跌，但對美股未來數月的走勢依然樂觀。自○八年金融危機以來，典型的標指回調5%以上會持續二十天，從高位到谷底或有7%跌幅，最近的跌勢在幅度上已符合近年回調情況。回看標指自九月二日高位回落約7%，仍較三月低位漲近50%，反映大型科技股表現的納斯達克100指數更自高位回落近11%。

德銀團隊則從期權市場中的認沽與認購比率進行分析，指出相關比率一度跌至十年走勢的底部，反映樂觀情緒達到極端水平，但隨着市場回調，相關比率已回復至「大致平均」的水平。

從往績來看，認沽與認購比率的調整對市場影響一般是急劇而短暫的。不過，高盛和德銀不約而同認為，美國大選是股市一大變數，日後波動風險高。

債王籲買落後歐股

金融機構Bryn Mawr Trust投資總監米爾斯相信，科技股會再次成為升市火車頭，但此前仍會有一些波動，以降低該板塊過熱的情況。他續指，除非經濟基本因素改善，否則難以看到資金持續地由增長股轉移到周期股。由於科技股仍較200天平均線高出約15%，建議待略為進一步下跌後才買入。

反之，法興策略師包括Sophie Huynh建議投資者應暫緩買入Apple或Netflix等科技股，轉而投資中國和亞洲新興市場及調整投資組合，以反映通脹上升的預期。債券大王格羅斯則建議投資者採取防守策略，因財政刺激措施減退和美國財赤持續擴大，可考慮買入表現落後的資產，例如銀行股和歐洲股市。