外資持在岸債佔比增至2.8%

在中國貨幣政策收緊之際，內地在岸債券收益率進一步攀升，吸引資金續流入固定收益資產。法國外貿銀行發表報告，儘管在岸融資的成本上升，惟債券發行者仍蜂擁而至，外國投資者於在岸債券市場的參與度持續上升，市場份額由一九年的百分之二點五二，增至今年八月的百分之二點八六。

該行亞太區首席經濟學家艾西亞表示，外資企業或已逐漸恢復投資計劃，以彌補疫情期間造成的停滯效應，惟對於引入新資本則保持謹慎。而由於中國正加速金融開放，料第三季外國直接投資（ＦＤＩ）前景有望改善。

儘管美國的「超級擴張」貨幣政策，降低離岸市場融資成本，但離岸活動仍不及在岸市場般活躍，離岸債券發行規模亦相對疲弱。

艾西亞指，在岸融資成本趨升，無礙市場發債熾熱程度，當中以政策性及商業銀行最為活躍，因其需要加大放貸力度以支持經濟，而外國投資者於在岸債券市場參與度亦明顯提升，主要投資政府及政策性銀行的債券。

不過，內地的信貸風險揮之不去。高盛認為，內地債券市場的拖欠問題已經增加，過去兩個月新增四宗違約事件，並指受疫情影響，約百分之四的內地銀行貸款需延期。高盛又引述外電數據，至少八十五間中資企業的債券面臨償付壓力，規模達四百四十九億美元（約三千零六十九億元人民幣），但認為債券違約率只是會溫和上升。