專家視野：疫情低息持續 新經濟股上位

發展及增長空間惹憧憬

事實上，新冠肺炎肆虐，提升新經濟產業在各國經濟中的地位。首先，零售及製造業等近乎陷入停頓，許多產業轉型，加快線上化、數碼化及虛擬化的步伐。其次，地產等行業，每季度的收益及受疫情影響程度都可計算和預估，因此許多受疫情影響而陷入停擺傳統行業的股票，失去原來的吸引力。反觀，現時新經濟股的賣點是未來發展和增長空間，以Apple為例，今年未有推出新產品，惟股價屢創新高，而其33倍的市盈率，大部分是投資者對其未來數年盈利的期待。

在全球央行大量「放水」救市，利率持續低企的環境下，資金也傾向追逐快速且高回報的投資產品，因此許多新經濟股在「疫」市之下仍屢創新高。

此外，聯儲局主席鮑威爾近日表示，聯儲局內一致同意修訂長期政策目標，將由一二年開始實施的2%通脹目標，改為平均通脹目標。這意味着未來即使美國通脹超過2%，聯儲局也不會主動加息，全球利率亦會在一段較長的時間都會維持在極低水平。

傳統產業轉型成大趨勢

同時，目前各國負收益率國債規模升，連歐洲製造業強國德國兩年期國債收益都跌至負值，十年期國債收益也幾乎趨近零。在缺乏穩定回報的投資產品，及極低息作用下，資金更趨向流入目前回報較佳的新經濟領域，除有利支撐股市，亦使傳統產業改革及轉型成為全球不可逆的趨勢。

香港經貿商會會長 李秀恒