華製造業PMI四個月高

據國家統計局公布，七月製造業PMI按月升0.2個百分點，但新出口訂單及進口分項指數繼續處於盛衰分界線50之下，分別為48.4及49.1。同月非製造業PMI更按月轉跌0.2個百分點至54.2，差過預期兼結束四個月升勢。七月綜合PMI產出指數僅為54.1，比六月回落0.1個百分點。

存重大結構失衡問題

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為，製造業PMI主要指標回升幅度仍偏低，表明經濟恢復力度不夠強勁。在受調查企業中，反映需求及訂單不足的比重較高，因而需求不足的矛盾是制約內地經濟的最突出問題。

京東數字科技首席經濟學家沈建光亦指，內地經濟以持續復甦為前提，便需重視幾大結構性失衡問題，包括需求恢復速度比生產慢、中小企業恢復力度弱過大型企業，以及實體與金融冷熱不均等。透過打造經濟「內循環」體系，則有望對症下藥，藉此發揮內地超大規模的市場優勢及內需潛力，通過暢通國內大循環為經濟復甦增添動力。

早於今年五月，內地官方經濟政策提出以「內循環」為主體的說法，近期召開企業家座談會時開宗明義，強調「內循環」絕非封閉運行，而是更好地利用內地及國際市場與資源。換言之，兩大市場主客之位已經今非昔比。

互聯網企業利潤回升

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強相信，「內循環」的真諦是「開放」，通過釋放內地消費市場的潛力，結合改善營商環境、減少准入限制，吸引跨國企業把產業鏈、工廠、門店繼續在華經營。工銀國際証券研究在報告指，經濟向「內循環」挖掘新潛力，料將成為新冠肺炎疫情時代的必經之路。

值得留意是，今年上半年內地規模以上互聯網和相關服務企業收入達5,907億元（人民幣‧下同），按年增長達14.1%，營業利潤亦升2.8%至521.6億元，已扭轉首季下滑局面。