憧憬管道收購 昆能逆市揚9%

中石化升4.5%冠藍籌

冠德股價昨曾飆11.8%，雖然收市漲幅僅餘1.69%，但仍帶挈中石化漲4.52%，膺表現最佳藍籌。

冠德向去年十二月成立的管網公司出售連接陝西榆林及山東濟南的天然氣管道，中間跨過山西及河南兩省，屬主要幹道。歐資券商瑞信預計，中石油及其旗下昆能或於幾日內公布剝離管網資產的詳情。

中石油集團所持的管網為全國最長，也是重要現金流及盈利來源，但市場憂慮既然是國家整合油氣管網去促進上游開發及燃氣供給力的政策，公司恐要「捱義氣」降低售價。如今冠德剝離榆濟線市帳率達1.43倍，可謂讓市場鬆了口氣。

日資券商大和估計，昆能早年從中石油注入陝京線（陝西至北京），管網公司理應以高於1.43倍的市帳率收購，昆能才不致錄得出售虧損。該行料昆能賣產後派特別息，並指市場低估其城市燃氣業務，目標價調高至6.8元，評級維持「買入」。

惟大和指，中石油上半年業績勢差，其值博率不如昆能及同樣有望派特別息的冠德。冠德目標價獲升至5元，評級「買入」。