私募基金「疫」市掃貨

各私募基金中，以近年迅速冒起的Silver Lake最進取，大手入股多家科技企業，包括二月斥資10億美元入股社交媒體Twitter，亦夥拍另一私募基金Apollo環球管理，向業務陷困的網上旅遊公司Expedia注資12億美元。不久前，Silver Lake動用10億美元入股同樣受疫情打擊的住宿預訂平台Airbnb。最近，Silver Lake再下一城，斥7.5億美元入股印度首富的通訊企業及電商平台Jio Platforms。

Silver Lake九九年創辦時獲微軟創辦人蓋茨及甲骨文創辦人埃利森支持，現時管理400億美元資產。有別於其他私募基金往往全面收購目標企業，Silver Lake通常只投資少數股權，並與管理層合作發掘增長機會，主要是透過收購。該策略先後在晶片商博通（Broadcom）、Motorola Solutions及NortonLife運用，而最成功的交易是一一年連同合作夥伴，以85億美元出售Skype予微軟，兩年間獲約三倍的投資回報。

Silver Lake一三年成立的旗艦基金，截至去年九月底止，扣除費用後的年回報達25.9%，且看最新投資項目能否為基金再次帶來驚人回報。

貝恩攻日 全購材料商

另邊廂，老牌私募基金KKR亦進行連串交易。五月透過買入可兌換優先股，向債台高築的化妝品和香水公司Coty，初步注資7.5億美元，雙方並結成策略性夥伴。Coty將專業美容及護髮品牌包括Wella、Clairol、OPI及GHD分拆為一家獨立公司，連同承擔債務價值43億美元，KKR及Coty將分別佔六成及四成股權。

同月，KKR亦同意買入澳洲聯邦銀行旗下澳洲財富管理業務Colonial First State的控制性股權，作價17億澳元。最近，KKR及另一家私募基金General Atlantic據報正磋商入股Jio Platforms，分別涉及投資10億，以及介乎8.5億至9.5億美元。

貝恩資本（Bain Capital）則搶攻日本，全面收購生產特殊材料的昭和飛行機工業，作價8.17億美元，較一月提高三成。交易完成之後，上市接近六十年的昭和將會從東京證交所除牌。

貝恩收購昭和主要是睇準其在東京近郊昭島市的125萬平方米土地，將會重新發展。此外，昭和亦擁有一個位於距離東京市中心很近的高爾夫球場，相信會改變用途，變成更賺錢的物流中心和倉庫。

值得一提，日本逾半上市公司的市值均低於帳面值，一直是私募基金熱衷發掘投資機會的市場，最近股市調整勢令折讓擴大，進一步增加投資吸引力。

不良債集資額多過嘯時

除直接買入陷困企業或股份外，Apollo及其他金融機構如高盛及Fortress加快成立不良資產基金，大舉投資這些企業不良債券或提供資金。數據機構Preqin資料顯示，現時有59隻不良債券基金計劃籌資超過670億美元，倘悉數完成，將打破○八年的447億美元紀錄。