輪商精選:阿里高槓桿Call揀11536

阿里(09988)近期走勢明顯落後,吸引資金流入其認購證及牛證,流入額合共超過1億元。

現時市場上阿里認購證大致可分為兩大類,就是換股比率50兌1及100兌1,現時50兌1證的年期普遍較短,提供的實際槓桿較高,而且當中大部分的面值低於0.25元,敏感度亦因此而較高。100兌1的則普遍年期較長,敏感度都相對較低。

從資金流向及活躍度來看,50兌1產品較受歡迎,投資者可先收窄選輪範圍至50兌1產品,再配以合適行使價範圍,如價外幅度10至15%之內,並留意當中槓桿較突出的產品。另因阿里股價在過去3個月大部分時間於190至220元之間窄幅上落,部分合適行使價的產品都累積到一定街貨,投資者在選擇時要避開高街貨證,留意街貨較低的產品。

據此,如看好阿里,中短期高槓桿證可留意認購證11536,行使價233元,八月底到期,實際槓桿11.9倍;中期輕微價外證可留意認購證13196,行使價239元,十月底到期,實際槓桿8.9倍。

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高盛(亞洲)證券衍生工具部