專家視野：炒國策聚焦醫藥生科股

內銀盈利受制 恐跑輸

會議指，要通過引導利率下行、發放優惠利率貸款、實施貸款延期還本付息、減少銀行收費等政策，推動金融系統全年向企業合理讓利1.5萬億元人民幣。內銀盈利能力受制，料股價表現跑輸大市。

另方面，醫藥股繼續成為市場焦點，內地醫療系統改革已討論多時，市場普遍預期，有關改革將為相關企業帶來炒作機遇。截至一八年底，內地醫師數量達360.7萬，年診療人次數達83.1億，較九八年增長80.4%及290.1%。一八年，內地每千人口醫師數為2.59人，其中，農村每千人口醫師數更只有1.8人。而發達國家則超過4人，料多個醫療領域均可望受惠。

美國納斯達克生物科技指數（NBI）由三月低位反彈逾四成，並升穿一五年高位；走勢上NBI優於納指，反映市場更偏好醫療及生物科技，前景看高一線。整體來看，這波疫情所形成的大幅震盪下，生物科技醫療股追漲抗跌，彰顯其投資價值。另美國總統主要候選人無意過度打壓醫療保險產業，短線趁回調為中長期投資布局契機。投資者可考慮配置部分資金至醫療及生物科技相關基金，捕捉長期資產增值。

至於股票配置上，則需嚴謹地選擇具質素公司及與經濟敏感度較低的板塊，如醫療行業。港股上市的藥品股包括傳統醫藥石藥集團（01093）；生物科技例如中國生物製藥（01177）、藥明生物（02269）；未有盈利的生物科技B類股，如康希諾生物（06185），歌禮製藥（01672）等 。

新股康基可小注認購

個股方面，新股熱潮持續，康基醫療（09997）及海吉亞醫療（06078）孖展反應熱烈，成為今輪熱門新股。康基醫療為內地最大的微創外科手術器械及配件（MISIA）平台。按照銷售收入計算，一九年中國的MISIA市場規模達185億元人民幣，內地廠商中排名第一。加上業務處於高速增長期的醫療器械行業，可以看高一線。在策略上，可以小注認購。

申萬宏源投資顧問部主管　麥嘉嘉（作者為證監會持牌人，並無持有上述股票）