人行救市隨時降準

社會融資規模是指實體經濟從金融體系獲得的資金總額，與經濟表現息息相關。易綱指，上半年人行已三次降準、增加1.8萬億元再貸款再貼現額度等，刺激五月社會融資規模明顯上升。內地商業銀行貸款持續增長，亦顯示貨幣政策傳導效率提高。

大行憂今年GDP倒退1.5%

至於疫情期間的金融政策具階段性，他指需關注其「後遺症」，故總量要適度，目前貨幣政策仍處於正常區間。

為達成政策目標，市場預期人行年內將繼續「放水」。野村相信，人行短期內除了有機會降準外，亦可能調低中期借貸便利利率（MLF）0.1厘或以上，以引導貸款市場報價利率（LPR）下降，即變相整體「減息」。

不過，荷蘭國際集團銀行大中華首席經濟師彭藹嬈認為，30萬億元的社會融資規模增量未必足以刺激經濟，此外，內地銀行基於風險考慮，不願意借貸予中小微企，年內相關企業恐倒閉，拖累國內消費。

她續指，今年內地基建項目進度緩慢，難如往年般催谷經濟，加上外國工廠訂單減少，經濟面臨內外需求同步轉弱的壓力，料全年國內生產總值（GDP）倒退1.5%。

上海試行人幣自由兌換

另外，人民幣國際化步伐有新進展，易綱表示，上海的人民幣自由使用及資本項目兌換方面，可進一步先行先試，只要符合反洗錢、反恐融資等監管要求，正常貿易及投資需要的資金都可自由進出。

法國外貿銀行大中華經濟師吳卓殷指，過往內地自貿區曾試行人民幣自由兌換，但成效未如理想，估計上海短期內未必能完全自由兌換，當中或有限制。另外，國際商品主要仍以美元結算，加上內地存在資金管制，均不利人民幣國際化進程。

值得留意，全球人民幣使用量微增。環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）報告指出，五月人民幣國際支付份額按月升0.13個百分點至1.79%，國際支付排名則維持於第六名。