深度解構：科技股強勢難持續

自疫情爆發以來，不少企業透過網上會議與員工和客戶聯繫，減少社交接觸。惟與此同時，各國實施入境限制和暫停經濟活動，中斷雲端服務公司在海外的宣傳和銷售途徑，令新增訂單數量減少。原本首季完成的訂單亦被無限期延遲，甚至被取消。另外，企業因經營環境轉差而削減成本，對升級軟件的需求放緩。

騰訊：雲業務存挑戰

全球經濟衰退使企業減少資訊科技基建投資之餘，市場生態本身亦正出現轉變。市場研究機構IDC早前發表報告指出，疫情下影音串流、遠端會議及線上零售帶動雲端服務需求，雲端服務供應商對伺服器及相關部件的需求雖然上升，但是另一方面企業對伺服器等的需求卻下降，此消彼長下，伺服器整體市場今年仍見收縮。而對於企業佔比更高的儲存市場，今年收縮幅度會更加大。

該機構預計，全球伺服器產業今年銷售將按年跌3.4%，至886億美元；企業儲存市場收入更按年跌5.5%，至287億美元。

騰訊（00700）總裁劉熾平早前坦言，疫情會令各機構意識到網上業務的重要性，因此公司還會加碼相關投資，但雲行業短期仍面臨挑戰，始終企業復工後要花時間進行招標及磋商合約。

英特爾睇淡下半年經營

美國網購巨頭亞馬遜早前公布首季業績，其盈利貢獻最大的業務——亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services，AWS），期內收入按年升逾三成，惟分析認為，亞馬遜未來需投放更多資源提升數據中心的承載量，或加重營運成本，甚至抵銷受惠疫情而帶來的額外收入。

另一方面，全球最大半導體公司英特爾（Intel）今年首季受惠於疫情所帶動的電子產品需求，期內營業收入和盈利均好過預期。不過，公司在首季業績發布時亦預期，下半年經營狀況將不及上半年，因為全球經濟衰退令企業和政府客戶需求下降。公司同時宣布發行80億美元債券及暫停回購股份，以保留現金應對經濟下行的挑戰，反映公司對經濟前景感悲觀，經營策略亦轉趨保守。

招銀國際分析師伍力恒認為，雲端服務產品主要分為面對企業（To business，2B）及面對消費者（To consumer，2C）兩類。在疫情期間，專為企業提供雲端服務的供應商所受的負面影響較大，主要由於企業停工及營運開支減少。

惟許多消費者改變以往的消費模式，轉到線上消費；企業亦需提升硬軟設備應付需求。故疫情只會為行業帶來短暫影響，雲端普及化長遠仍有利行業增長。