散戶避險宜揸歐美資產

《基本法》規定港元為香港法定貨幣，所以政府及日常商業交易均以港元進行。近年市場有關檢討聯繫匯率的聲音日漸增加，爭議之聲此起彼落。「港版國安法」昨日獲得通過，加上市場憂慮中美金融戰將全面爆發，勢令港元匯價轉趨波動，惹來國際大鱷狙擊及聯匯失守危機。

勢衝擊金融體系穩定

分析認為，當市場對港元出現嚴重信心危機，加上金管局外匯儲備不足以支持匯價，聯匯才有機會被攻陷。然而，港元至今仍有充足的美元外匯儲備支持，市場普遍認為脫鈎機會極低。

退一步而言，假如港元與美元實現脫鈎，並採取浮動匯率制度，弊端是港元匯價必然大幅波動，進而衝擊金融體系穩定。另外，來港做生意或投資的企業要承受的匯率風險將會大幅增加，令對沖匯價的需求上漲，資金或因而卻步。

金管可自由調整利率

另方面，港元與美元一旦脫鈎後，較正面的是香港金管局將重新取回加息或減息的權力，可因應經濟環境調整利率。不過分析指，於環球經濟倒退及疫情衝擊之下，各國央行貨幣政策均趨向寬鬆，金管局某程度上需要跟隨大環境走，政策自由度有限。

「港版國安法」獲通過觸動投資者神經，美方潛在制裁措施或危及香港金融穩定，令港匯前景不確定性飆升。外匯專家認為，除本地政經局勢動盪不安外，避險需求上升亦使美元具炒作空間，建議沽港元、買美元，另可考慮增加歐美資產。

市場對聯繫匯率失效的憂慮驟增，手中的港元隨時貶值。獨立外匯商品分析師盧楚仁表示，目前港元匯價接近7.75強方水平，投資者可趁低價買入美元，除可對沖聯匯失效風險外，亦有機會短炒獲利。

待局勢緩和買回港元

他相信，六月本地招股活動過後，港元利率及集資需求將大幅回落，並帶動匯價偏軟，屆時投資者可於7.8至7.85之間分段賣出美元持貨，賺取價差。另方面，亦可靜待香港局勢轉趨穩定時，才買回港元。

美元年內亦具升值潛力，他認為，中美局勢升溫將窒礙市場風險胃納，加上受疫情衝擊，新興市場及產油國面臨龐大債務違約危機，一旦爆發，避險需求將急漲，估計美匯指數可望上試103水平。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀指出，投資者現階段應該將資產配置到不同投資產品，務求做好風險管理。最理想的資產配置組合中，物業所佔比例25%，股票、基金、債券各佔20%，現金佔15%。

鑑於香港政治局勢不穩，她建議投資者避免持有過多本地資產，並轉至歐美、澳洲等基金和債券。股票方面，美國科技、健康保健及追蹤指數的股份，長線投資價值仍具吸引力，進取型投資者亦可考慮。