租車公司陷困 Hertz申破產
新冠肺炎肆虐，多國實施封鎖，旅遊、商務活動甚至一般出行都大為減少，多家全球性租車服務公司業務受創。為渡過難關，業界紛紛透過強制休假甚或裁員減少人手，並縮小車隊規模以削減成本和減少非必要開支。有市場人士形容，業界面臨的短期衝擊，較○一年「九一一」恐襲和○八年經濟衰退的總和還要大。當中，跨國租車公司Hertz不敵逆境，上周五申請破產保護。
文件顯示，美國上市的Hertz資產約258億美元，負債達244億美元。該公司會繼續營運，並制訂償債和復甦計劃。Hertz在疫症爆發前已出現經營困難，去年虧損5,800萬美元，今年首季虧損大過預期，期內「燒錢」5.02億美元。
德法同業獲政府「輸血」
其他租車公司亦面對同樣挑戰，同於美國上市的Avis首季錄得1.58億美元虧損。同樣陷困的德國Sixt獲16億歐元貸款，部分來自國家開發銀行KfW；法國Europcar取得2.2億歐元銀行貸款，當中九成獲法國政府擔保。
事實上，面對如此逆境，亦反映出業界兩種營運模式的利弊。其一是「回購」模式，即租車公司與車廠達成協議，車廠會於特定時間和價值買回汽車，令租車公司免於二手車價出現不可預測變化的風險。第二個模式是由租車公司全權買入汽車，這個模式向來被視為風險較高，因為需要依靠二手車價穩步上升來支持。
經營模式受制二手車市
以往，租車公司多會採取回購模式，但業界「一哥」、美國的Enterprise則主張運用其規模令日後出售汽車時有較大優勢，其他公司亦見倣效。數據顯示，由租車公司全權擁有的可出租汽車比例，由一五年的58%升至去年的79%。
當疫情爆發，這個高風險模式的弱點亦暴露出來。租車公司一般會透過資產抵押證券（ABS）持有這些汽車，以固定折舊率支付款項和利息，ABS到期時把汽車出售。當二手車價跌幅較預期快，正如四月份按月跌幅達12%，出租公司被迫動用更多現金作為抵押品。券商富瑞估計，Avis將面臨7億美元帳單，佔其16億美元流動性近半。