併購大減 投行轉攻重組業務

施樂棄敵意收購惠普

統計顯示，企業併購活動今年以來大減三分一，創一四年以來新低，而今年三月份更幾乎冰封。

事實上，取消的交易已超過新公布的收購案。其中，打印設備生產商施樂（Xerox）早前表示，疫情導致前景不明朗並造成市場資金荒，故決定放棄敵意收購惠普公司（HP Inc.）。至於兩家飛機配件供應商Woodward及Hexcel即使已同意合併，最近亦宣布取消交易。

現時投資銀行家集中火力發掘受疫情影響較少行業的併購機會，美國銀行環球併購主管Patrick Ramsey相信，科技和醫療護理業會率先復甦。

不過，面對整體併購市場萎縮，一些銀行家放眼其他業務範疇，向現有和潛在客戶推銷如何加強資產負債表、增加資本，以及防止資金緊張。有投行銀行家更把名片上的職銜由原本「併購顧問」，變為「併購+重組」。

為渡過難關，郵輪公司嘉年華集團早前便宣布發行股債，加上銀行貸款共集資六十億美元，短租房屋平台Airbnb亦據報透過發行股債集資十億美元，均為安排融資的投資銀行賺取一筆費用收入。

PJT Partners歐洲重組及特別情況主管Martin Gudgeon表示，有關即時資金需要、保留現金及符合債務條款的磋商最近大幅上升。他又指，一旦情況轉壞，演變成全面的債務重組，可能出現破產個案增加。