港匯衝上7.75四年高 金管注資15億

銀行體系結餘606億

金管局注資後，連同減發的50億港元外匯基金票據，香港銀行體系結餘於周四，將增加至606.34億港元，此為一五年十月來該局首度注資，亦為繼去年三月後，金管局再度出手干預匯市，惟當時是港匯趨弱，觸發7.85弱方兌換保證，需金管局出手承接港元沽盤。

對於金管局出手，星展銀行（香港）財資市場部董事總經理王良享形容不足為奇，因市場套息交易活躍，為港元帶來支持。若與○八年金融海嘯後，美國聯邦基金利率趨近零、實行量化寬鬆比較，他指今次對港元的影響「無咁犀利」，尤其現時金融環境不同，資金難大規模流入香港，金管局未必需要動用很大金額注資。

港元拆息具回落壓力

光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文表示，金管局今次入市規模未算龐大，儘管資金難一下子大量進入香港，惟一旦展開注入流動性動作，預期會持續一段時間，未來港元拆息有回落壓力。昨日一個月期港元拆息報1.58厘，按日升3點子。

值得留意，強方兌換保證曾於一五年四月、九月及十月多次被觸發，尤其當年「八一一」人民幣小匯改後，引發大規模人民幣拆倉潮，投資者將人民幣通過兌換美元，然後再兌換回港元，推高港匯至7.75強方兌換保證水平，期間金管局向市場多次注資。

金管局總裁余偉文解釋，除市場現時對港元的殷切需求外，財政開支增加亦會令港元需求升，強調港匯觸發強方兌換保證後，金管局從市場買美元沽港元，有關操作符合聯繫匯率機制的設計，鑑於新冠肺炎疫情影響環球經濟的風險不斷變化，金融市場仍會出現大波動，該局會繼續監察市場。

按貨幣發行局制度原則，若市場對港元的需求大過供應，令港匯轉強至7.75的強方兌換保證，金管局會向銀行沽出港元、買入美元，使總結餘增加及港元利率下跌。