香港經濟衰退時期或創紀錄，主要競爭對手新加坡亦告急，主因受鄰國馬來西亞影響。馬來西亞政府早前宣布「鎖國」至本月底，禁止公民出國和遊客入境。然而，因新加坡企業聘用高達30萬名馬來西亞勞工，故「鎖國」政策預計將切斷新加坡每日勞動力供應，打擊企業及經濟。
荷蘭國際集團表示，上述「鎖國」政策將對新加坡服務業和中小型企業帶來很大打擊，尤其是中小企十分依賴來自馬國的勞動力。澳新銀行則預計，在許多國家近期因疫情而「鎖國」下，新加坡恐無法避免出現經濟衰退。
事實上，疫情加上馬來西亞切斷勞動力，恐令新加坡經濟今年全年陷入衰退狀態，一旦如此，將是近二十年以來首次。
往績顯示，不要看輕新加坡經濟響警，由於其外向型經濟的性質，令它較其他國家或地區更容易受外圍波動影響，故經濟及股市表現預示着整個亞洲區前景。過去兩次亞洲區陷入衰退，包括○一年科網爆破及○八年金融海嘯，新加坡是第一個或首批亞洲國家身陷險境。
回看○八年十月雷曼兄弟爆煲引發股災前，新加坡早在九月率先陷入衰退，之後馬來西亞、印度、泰國及菲律賓在隨後一至兩季跟隨；而印尼及南韓則出現一個季度負增長而一個季度正增長的梅花間竹局面；中國經濟增長則顯著放緩。因此，新加坡經濟一向被視為「亞洲盛衰溫度計」，如今恐預示着今次衰退期絕不會短暫。