港股近期跌得既急且快，令引伸波幅水平急升，以恒指波幅指數為例，上周五及本周一皆升至60之上，即○八年金融海嘯以來高位。
恒指急跌，貼價窩輪供應大減，以恒指認沽證為例，截至周一，市場上大部分認沽證已為價內甚至深入價內。
我們因應市況變化持續發行輪證產品，在等待新產品登場，亦有提供市面上最貼價的恒指熊證，收回價約25,000點附近，惟周一再瀉近千點，此批熊證跟周一收市價仍有約兩千點距離，提供槓桿約9倍。新上市及較價外的認沽證陸續於本周面世，但或因波幅顯著上升致產品定價上漲，以及新上市產品年期不少於6個月，實際槓桿可能較9倍為低。
若投資者認為後市仍較波動，可考慮以窩輪應市，相反則不妨留意牛熊證，但要因應個人風險胃納及市況選擇。
本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝