新冠肺炎蔓延令人感到擔憂，市場出現極度恐慌，多國央行都在本周議息，當中美國聯儲局更偷步減息一厘，降到0至0.25厘，並推出7,000億美元的大規模量化寬鬆措施。惟市場似乎不看好聯儲局的減息行動，美股期貨仍然下跌，甚至再度觸發交易限制。
企業目前的股價走勢以及基本面逐步脫離合理值，美股、港股更動輒出現過千點上落。
據過往經驗，市場出現大升大跌後，很快就會走回屬於自己的步伐，惟目前情況有異，港股及美股無力止瀉。二○○八年出現金融海嘯的誘因是出現資金鏈斷裂，反觀目前銀行資本充足，借貸活動正常，惟疫情惡化打擊實體經濟活動，包括消費信心和投資意欲等，料再多的貨幣刺激政策只會徒勞無功，甚至再度增添市場的恐慌情緒。
在極端的市場情緒下，所有資產都會被無差別拋棄，各國政府若然能夠將矛頭直指疫情，至少市場咬着定心丸，將較藥石亂投如QE或減息的效果來得佳。
值得注意的是，歐洲目前疫情嚴峻，意大利確診人數高速地增長，政府為防疫情擴散實施封城，經濟再度受到打擊。意大利雖為歐洲第三大經濟體，但至今仍未由9年前的歐債危機中恢復，去年更因為預算赤字大幅超支問題久久未能與歐盟達成共識。
肺炎疫情擴散，拖累股市和油價大跌，或使得部分國家的政府和企業出現償債困難，進而導致了流動性收緊和出現債務危機的風險，最壞的情況是再度出現違約風波。
海通國際證券財富管理投資策略經理 歐宸銘（作者為註冊持牌人士）