美重返零利率 擾亂全球資金流

熱錢湧入Yen歐元

由於美息突然一下子劈至零水平，確實擾亂了全球資金流向，尤其是日圓及歐元，主要是它們過去因負利率而成為「套息交易」首選。所謂「套息交易」，簡單來說是投資者借入利率較低的貨幣，再轉至其他回報較高的資產尋求利潤。

目前因美國突發減至零息水平，市場從日圓及歐元中「套息」炒作變得不吸引，在資金回補下，相信短期內日本及歐元區會有大量資金流入，從而推升匯價。不過，由於美元始終未是「負利率」，而其他國家亦不會與美國保持較高息差自損經濟，故相信會相繼跟隨美國大幅減息，以拉近彼此利率差距，而聯儲局主席鮑威爾亦表明無意將利率推至「負」，故資金在短線拆倉潮過後，美元依然具有一定支持。港元方面，由於與美元掛鈎，加上港息仍高於美息，在資金依然停泊下，港元匯價短期料仍偏強。

至於存款，香港各大銀行已宣布未調整最優惠利率，給予港元儲蓄存款戶口的利率維持不變，以滙豐為例，戶口結餘5,000元或以上的年利率均為0.001厘；5,000元以下則維持零息。換言之，美國零息對香港一般存戶而言暫影響不大。

事實上，整體來說，由於全球利率偏低至零附近，大眾存款意欲實在不大。據外媒報道，甚至在聯儲局突發減息至零水平之前，存款已起了微炒變化！報道引述三名美國銀行界消息人士透露，位於紐約的美國銀行分行自動櫃員機（ATM）在上周四時，連續有多人提出高達5萬美元（約39萬港元）現金，導致該銀行ATM百元美鈔缺乏，而百元鈔票本是在上周三上午才補足。

寧揸現鈔 不願存款

有摩根大通職員透露，從上周開始就不斷有顧客提取大筆現金；美國最大規模的運鈔承包商布林克（Brink's）也證實，上周起一些銀行對現鈔的需求大幅增加。

目前美國民眾對持有現金愈來愈在乎，因股市動盪帶來的恐懼已滲入民眾的心理。儘管過去十年以來，信用卡及數碼支付愈益發達，但對多數人，包括最富裕階層的人而言，看着成堆現鈔依舊讓人放心，尤其前景不明朗。因此，全球利率愈劈愈低，相信只會令更多人不願存款。