港股上周被美股近乎災難式的走勢牽動，直至上周五環球市場風險胃納反彈，令港股跌勢大減。然而，從宏觀因素，以至技術因素看，目前仍未屆「別人恐懼時我貪婪」的階段。
標指自高位下挫兩成，技術上已步入熊市。翻查數據，在過去93年的歷史當中，標指曾13次跌20%而進入熊市，當中有11次，美國經濟在隨後一年步入衰退。兩者未必有因果關係，但肯定在某程度上反映了投資者對經濟的評估。
再者，參考由彭博制訂的模型，未來一年美國經濟出現衰退的機會率是52%，為○九年以來的最高水平，投資銀行摩通更估計，此機會率達到80%。
股市方面，技術上，恒指已接連失守過去五年高低位、中軸25,881點、支持位24,087點，再下一個位置便是21,867點，中期而言，每個反彈均為投資者的逃生門。此外，投資者不妨趁金價回吐，在組合加入黃金ETF。筆者個人較為喜好較大型的SPDR金ETF（02840），及價值黃金ETF（03081），因較能反映金價走勢，更能幫助投資者應對逆市。
艾德證券期貨聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，並無持有相關股份權益）