內地今年5G投資大增無望

工信部早前召開「加快5G發展專題會」，齊集內地三大電訊商及中國鐵塔（00788）的舵手，中國聯通（00762）董事長王曉初席間就主題提出五項建議，包括需要加快5G產業鏈成熟度。券商富瑞認為，王的言論是對市場預期中國今年5G投資會大增的樂觀情緒當頭棒喝，或許不削減已經是最好。

內媒報道指，王曉初於會上表示，現階段需要加快推動5G標準、設備和終端設備等方面的成熟度，指新冠肺炎疫情下，「基本上不允許開展現場施工，現時測試也受到了影響」，而且與中電信共用頻譜所需的一些設備還無法招標。同時，中國鐵塔董事長佟吉祿稱，二月底時「合作人員到位率為64%」。

王又提到，5G投資和營運成本顯著比4G高，惟盈利模式尚不清晰，消費者市場「還沒有出現過硬的殺手級應用」，而2B（面向企業）方面，儘管一些解決方案已經落實，但規模推廣與業務模式還不清晰。他又建議工信部引導終端與物聯網模組的生產過渡至5G，以迅速拉低5G價格。

富瑞認為，三大電訊商的舵手均沒有在工信部會議上表示今年加速5G資本開支，反而最重要是王曉初指出5G應用場景未夠，因此預期今年5G投資加速恐怕並不現實。

「基金教父」雷賢達認為，5G網絡建設進度或許因為疫情而有所延誤，但大方向依然是相關投資加大。

此外，市場亦注視中國移動（00941）周四公布業績時，就今年5G資本開支所作出的指引，並預期該公司一九年度賺約1,055.79億元人民幣，按年倒退10.35%。中移去年中把派息指引改為「力爭全年每股派息保持平穩」，因此會否再變也是今次焦點。