滙控連遭唱淡 花旗睇目標價47元

因應滙控提出重組計劃，摩根大通重新審視該集團的估值模型，將滙控今年至二二年的經調整每股盈利預測調低1至2%，以反映其他收入下跌。另外，取消早前對滙控於二○至二一年的股份回購預測，認為該集團至二二年底才會宣布20億美元的回購計劃，維持滙控「中性」投資評級，將目標價由63元下調至60元。

花旗亦對滙控盈利能力未敢樂觀，認為美國減息削弱集團的盈利表現，目前滙控股價與其長期平均市盈率估值大致相若，展望正面催化劑有限，重申其「賣出」評級。滙控周四收報51.8元，升0.88%，中止13個交易日連跌。

惠譽指港銀受累美減息

花旗指出，滙控續受多個負面因素困擾，包括香港業務的長期增長呈放緩、有限度資本緩衝不利推行回購，而且商業模式欠缺效率。另外，集團對業務增長及技術發展的投資需求，亦不利其達成正收入增長差（Positive Jaws）的目標。

另外，國際評級機構惠譽亦稱，未來數月美國仍可能再減息，今年香港銀行淨息差收窄壓力大於預期，將影響香港銀行業收入，預期港銀財務持續受壓，故對銀行業前景持負面看法，惟認為港銀有足夠資本和流動資金作緩衝。

惠譽指港元拆息將承壓，加上客戶的貸款需求下跌，短期為港銀淨息差進一步添壓，在香港及內地缺乏強勁經濟反彈情況下，惠譽預計香港銀行手續費收入亦難錄強勁反彈，並預期信貸損失會增加。