股市權法：美股再閃跌千點機會不大

現時最多人問的是美股見底未。由於特朗普比較關注道指，其成分股屬於舊經濟股，國際貿易影響較大，如分析道指期貨由二月十三日高位29,543，下跌至二月二十八日的低位24,675，此浪跌了16.5%，估計幅度已足夠。可以假設，三月二十日美國期指結算應能高於24,675機會很大。

另外，滬深300期貨最高是二月二十一日的4,192點、最低是二月二十八日的3,908點、下跌最多6.7%。而恒生指數期貨最高是二月十七日的28,006點、最低是三月二日的25,582點，下跌最多8.6%。A股抗跌力明顯較強，相信跟住幾日市況雖仍會十分反覆，但央行既已出手，道指或期指出現單日過千點的跌幅機會應不大。

恒指主要受惠於南向資金流入。期權最活躍維持在25,000及24,000兩格已一段時間，估計或可見到25,000，但再向下的機會並不大。估計期指在25,400至26,600區間劇烈波動，三月結算低於24,000機會並不大。期權策略上，投資者可每次低於26,000時，做跨價例如Short PUT 24,200、Long PUT 24,000。如果做得好，一套成本一萬元，套取期權金可達30點約15%回報。

友邦70元防守力極強

個股方面，買股票則揀有政策支持的股份。例如中美貿易協議下，美國豬肉會大量入口，對萬洲國際（00288）有利。保險股短線雖受壓，但友邦（01299）跌近74元也有長線吸納價值。大行一年目標價睇92元，而期權莊家開出引伸波幅是24，即70元（92元×0.76）應是防守力極強的價位。

期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）