內地放風今月減息 市場掀激辯

中國人民銀行會否加快減息步伐備受各界矚目。內地官媒周三刊頭版評論,稱人行透過公開市場操作繼續減息的內外條件已成熟,三月減息可能性不低,變相「放風」人行將減息。

該評論提及環球新一輪寬鬆浪潮正撲面而來,減息成為普遍選擇。這與內地支持經濟發展、壓低融資成本的貨幣政策訴求不謀而合,加上近期內地市場利率在低位運行常態化,已為政策利率適時減息做好鋪墊。

不過,針對人行選擇的貨幣政策工具及「放水」時間點上,外界意見並非一致。券商麥格理中國經濟研究主管胡偉俊認為,美國聯儲局降低聯邦基金利率半厘,市場仍估計未來會再減半厘,人行或進行降息周期以作回應。為支持中小企業及服務業,三月可能出手定向降低存款準備金率,但同月不太可能再次調低一年期貸款市場報價利率(LPR)。

擬加大信貸投放力度

渣打中國宏觀策略部主管劉潔表示,留意到內地官媒稱政策利率調降的窗口已開啟,故料人行將在三月中下旬繳稅期左右,下調公開市場操作及中期借貸便利(MLF)利率,下一階段或減存款基準利率,以更有效降低銀行的融資成本。

內媒卻引述財富證券首席經濟學家伍超明分析,指人行短期內跟隨減息的機會率低。早前人行針對疫情影響,在流動性供給及利率水平等已有不少措施,目前需時觀察政策效果,有待三月份數據出爐後再作評估,才決定是否減息。人行周三指,目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平,故連續十二個交易日不開展逆回購操作,意味人行暫按兵不動。

值得留意的是,人行、中國財政部及中國銀保監會周二召開視像電話會議,再次提到下一階段金融支持疫情防控及經濟發展工作要求,表明要將支持實體經濟恢復發展放到更突出的位置,加大信貸投放力度,降低融資成本。