理財Campus：學玩反向產品「疫」市賺錢

Step 1 睇時機 等壞消息過去再定奪

現時是否買反向產品的合適時機？LW GROUP基金經理兼首席投資策略師黃耀宗表示，投資者宜待港股初步消化疫情壞消息，再決定是否追入反向產品，因為大市經過一輪跌勢後，或會出現反彈，做淡的投資者要小心。

Chartwell Capital創辦人兼投資總監陳惠仁預計，是次跌浪屬全球性，美股應該跌得最快，其次為歐股、A股及日股等，但料港股全年跌幅不會太大，因去年升幅較其他地區少。

LW GROUP 黃耀宗

部分反向產品年內表現

Step 2 揀市場 港股淡友不妨直接買

黃耀宗指看淡港股，買恒指反向產品最直接。而多個港股板塊，包括旅遊及內需等，都有較大下行壓力，因疫情擴散令市民足不出戶，減少消費，公司盈利下跌，股價隨之下挫。

就目前來說，中港受疫情的影響較大，美國的確診疫症數目較少，股市亦相對硬淨，若果投資者深信此趨勢的話，則宜選擇做淡恒指的反向產品。

Step 3 搵產品 進取可選擇較高槓桿

黃耀宗指，投資者可考慮買入FI二南方恒指（07500），其提供兩倍反向槓桿，是進取之選。至於何時追入，他指亦可視乎人民幣匯價走向，如果人民幣維持弱勢，甚或再失守重要的關口，可預示中港股市無運行。

陳惠仁料，恒指會跌至26,000點水平，但建議以現金為王，不建議散戶追入反向產品博恒指下跌，因這類產品不易操作，且部分恒指反向產品的成交額亦不足，買賣差價較闊，亦未必讓投資者在跌市中獲得合理的回報。

Step 4 落注碼 睇倉位部署 留意風險

黃耀宗提醒，投資反向產品的注碼，視乎自己原來的倉位而定，並做好風險管理。因武漢肺炎疫情擴散快速，他預計未來兩至三周都會有更多確診個案出現，但只要死亡率未有急速上升，他樂觀預計港股會在未來一至兩個月消化事件，所以做淡倉的投資者要適時沽貨，食胡為先。